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彼此FDI齐增长，中国投资欧洲增长47%，欧洲投资中国反弹

根据荣?集团中国跨境监测数据库(CBM) 的数据，中国对外直接投资在连续七年下滑后，于2024年?次回升，达到520 亿欧元。尽管投资环境动荡，但中国企业对资本密集型海外绿地项??益增?的兴趣推动了这?新势头。

从地域分布来看，中国对外直接投资更侧重于新兴市场（64%），尤其是亚洲（32%）。但就中国对?收?经济体的投资?，欧洲仍然是主要的投资?的地，吸引了100亿欧元，较上一年增长47%。占这些投资流量的53.2%。

同时，欧盟和英国在中国对外直接投资总额中的占?也于2024年反弹?19.1%，这是?2018年以来?次显著增?。这好于2023年15.4%的?年低点。

相?之下，对美国的投资持续下降，2024年吸引的资?不?20亿欧元（占中国对

外直接投资的4%）。

具体来看：

• 创纪录的绿地投资和更强劲的并购活动推动了经济复苏：绿地投资连续第三年增长，同比增长21%，达到创纪录的59亿欧元。绿地投资仍然是中国在欧洲投资的主要形式，但并购活动的改善也推动了整体投资水平的提升，并购投资同比增长114%，达到41亿欧元。
• 德国、法国和英国的份额有所下降，匈牙利再次夺得榜首： “三巨头”（英国、德国和法国）的总份额降至仅20%，远低于2019年至2023年52%的平均水平。这一下降既反映了投资模式的转变，也反映了总体投资的大幅下降。相比之下，匈牙利在资本密集型绿地项目的推动下，占中国在欧洲所有直接投资的31%，占比位居所有国家之首。
• 中国在欧洲的投资足迹仍然有限：中国在欧洲的电动汽车绿地投资已引起关注，但与欧洲整体外商直接投资存量、欧洲对华外商直接投资存量以及中欧贸易关系规模相比，中国电动汽车外商直接投资总额仍然微不足道。虽然中国正在成为匈牙利等某些国家的主要投资者，但欧盟、美国和韩国的合作伙伴仍然。
• 2025年可能进一步增长，但电动汽车外商直接投资势头放缓使中国投资的长期前景受到质疑。 2025年几笔大型并购交易可能引发新一轮反弹，绿地外商直接投资将保持稳定，两家电动汽车电池工厂已确认将于2025年破土动工。然而，2024年中国新宣布的电动汽车项目价值大幅下降，以及去年取消了三个大型电动汽车电池项目，这引发了人们对中国在欧洲的外商直接投资增长能否持续的质疑，因为没有其他行业能够抵消电动汽车投资可能出现的下滑。

中国投资仍然主要由少数公司驱动 

2024年，??部分?度活跃的企业推动中国对外直接投资（FDI）进?欧洲。前五?投资者宁德时代、腾讯、吉利、远景和国轩?科占总投资的近?半，较前五年的平均35%?幅增?。

过去五年，宁德时代?直是中国在欧洲?的投资者。在2024年宁德时代占总投资的16%，主要来?其在匈?利正在建设的电池?。

图：过去五年中国在欧洲的??投资者（单位：百万欧元）

中国经济疲软和持续的通货紧缩压?将激励中国企业放眼海外。欧洲也?临低增?，尤其是在汽??业，但欧盟和英国更?的利润率将对中国企业产?强?的吸引?。欧洲是发达经济体中投资环境开放的地区之?，其?业发展与中国的产能过剩和重点领域?度契合。